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目前,亚洲债券市场正日渐成为投资的热土。博时亚洲票息债券基金经理、主要负责博时海外固定收益投资的何凯表示,在宏观经济企稳并无通胀之虞的情况下,香港等亚洲市场的高收益债券存在较好投资机会。
何凯指出,与国内市场不同的是,海外高收益债的发债主体很多都是大型公司。以香港市场为例,很多高收益债的发债主体是国内的房地产企业,因为国内进行宏观调控,房地产企业在国内不能融资,于是转向在香港发债。这些发债公司基本面较好,有的房地产公司每年营业收入在800亿元、900亿元左右。
据了解,目前一些境内大型企业在香港市场所发债券的票面利率比同类企业在国内发债的利率要高出不少。据彭博资料显示,2011年3月,龙湖地产海外发行美元债券,5年期到期收益率9.5%,而当时该公司在境内同期限债券到期收益率在5.8%左右;2012年7月,金地集团(600383,股吧)在海外发行人民币债券,3年期到期收益率9.15%,当时该公司在境内发行的3.6年期债券,到期收益率在4.1%左右。而且这些境外债券还有半年派息一次,所得利息免税等优势。
目前银行外币理财产品的起点金额一般都在数千美元,人民币理财产品起点金额在5万人民币,博时亚洲票息收益债券型证券投资基金门槛较低,美元认/申购下限仅为100美元,人民币认/申购下限仅为500元。本基金同时存在人民币基金份额和美元基金份额,允许投资者以美元或人民币直接进行基金份额的认购、申购和赎回。
博时亚洲票息收益基金主要采用买入持有策略,主要投资于中/港资企业在香港市场发行的高息人民币债和美元债,追求获得稳定可期的票息收益和本金。通过分析可以看到,不少境内企业(特别是房地产企业)在现有的金融环境下选择进行海外市场高息融资,相比同类企业在国内发债的票面利率要高出不少。不得不提的是,境外债券一般半年派息一次,所得利息不收取利息税,这些都是比较人性化的设计。 |
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